Structura Masei Monetare - Capacitatea politicii monetare de a raspunde intr-o

Ca urmare, nu se recomanda controlul direct al preturilor, ce va antrena instabilitatea economica, ci trebuie adoptata ca indicator supus controlului masei monetare, care constituie intermediarul intre instrumentele de politica monetara si stabilitatea preturilor ca obiectiv final. Insemnele monetare nationale devenind in acest fel substituibile ca forme ale aceluiasi continut valoric, ceea ce anunta fixarea cursului de conversiune intre moneda unica si monedele nationale din UEM. Cresterea sau reducerea masei monetare are insa si cauze obiective.

Moneda creata prin procesul creatiei monetare se regaseste in pasivul bilantului la nivelul bancii centrale si al bancilor comerciale. Eficacitatea agregatelor monetare se interpreteaza in functie de capacitatea acestora de a se constitui in obiective intermediare ale politicii monetare. El indica cate unitati monetare sunt in plus la 100 de unitati de oferta reala.

Cresterea alerta a creditului bancar in lei in aceasta perioada s-a datorat, pe de o parte, sporirii ofertei de imprumuturi a bancilor, pe fondul: intensificarii concurentei dintre acestea - reflec-tata si de initierea unor puternice promotii in domeniu - si restrangerii alternativelor de plasare a lichiditatii, in conditiile scaderii absorbtiei monetare realizate de banca centrala. Inflatia structurala poate sa provina si din anticiparile incorecte asupra structurii viitoare a cererii, ceea ce genereaza neconcordante intre structura materiala a cererii si a ofertei. Devalorizarea monetara in tara noastra, cu ocazia stabilizarii monetare din 15 august 1947, ca urmare a deprecierii monetare puternice care a avut loc in timpul razboiului si care s-a accentuat imediat dupa razboi, s-a concretizat in inlocuirea banilor vechi cu banii noi, la raportul invariabil de 20.000 lei vechi pentru un leu nou stabilizat. Agregatele monetare pina in anii 1970 aveau o structura relativ simpla, fiind considerate drept moneda mijloacele de plata cu plasamente lichide pe termen scurt, incluse in pasivul institutiilor bancare.

Construirea politicii monetare ar putea sa continue cu succes in cadrul func\ional din prezent, urmarind in principal o \inta monetara, =i anume baza monetara, ajustabila in raport cu alte evolu\ii esen\iale din economie. Contraposturile sau contrapartidele masei monetare, care figureaza in pasivul bilanturilor bancilor emitente sunt reprezentate de elementele de activ din bilantul acestora. Internationalizarea masiva a economiilor internationale determina ca evolutia masei monetare sa devina dependenta de evolutia anticipata a curului de schimb. Analizind structura importurilor pe grupe de marfuri se constata ca produsele minerale au avut cea mai importanta pondere in total import, insa majorarea volumului importat al acestora n-au avut un impact atit de mare asupra cresterii volumului total de importuri.

Indicatori de structurare a masei monetare Din punct de vedere statistic, pentru masurarea masei monetare se recurge la structurarea acesteia, ceea ce permite calcularea indicatorilor si a agregat elor monetare. Cantitatea limitata de metal pretios si chiar utilizarea acestuia in alte scopuri decat cele monetare , a condus la manifestarea unui dezechilibru intre cererea si oferta de moneda din metalul pretios, si a impus cautarea altor forme de moneda. In evolutia lor ,sistemele monetare au avut urmatoarele componente reprezentative : Unitatea monetara Etalonul moneda Modul de batere si circulatie a monedelor cu si fara valoare intrinseca Modul de emisiune si punere in circulatie a monedelor de hartie si a hartiei moneda. Ponderea sarcinii politicii restrictive Unele sectoare sufera mai mult decat altele pe seama politicii monetare restrictive. Utilizarea bazei monetare ca obiectiv intermediar este posibila datorita faptului ca multiplicatorul bazei monetare este relativ stabil sau cel pu\in predictibil, iar banca centrala dispune de informa\iile privitoare la baza monetara, practic, in timp real.

In realitate insa, viteza de rota\ie a banilor s-a deteriorat rapid ca urmare a lipsei de credibilitate a mix-ului de politici promovate de autorita\i, scaderii iluziei monetare =i men\inerii unei pseudolichidita\i sub forma arieratelor. Definitia sistemul monetar : este un complex de institutii si modalitati care permit reglementarea circulatiei monetare dintr-o tara , prin intermediul unui ansamblu de norme juridice care emana de la autoritatea publica cat si ca totalitatea instrumentelor si tehnicilor de plata . Totu=i, banca centrala a introdus treptat mecanisme de conducere a politicii monetare =i proceduri de lucru care au semnalizat neechivoc orientarea programatic reformista a acesteia. Un alt motiv, manifestat in primii ani ai tranzi\iei, a fost men\inerea unei iluzii monetare relativ puternice, alimentata de perioada foarte lunga de pre\uri fixe din deceniile anterioare.

Existen\a creditelor direc\ionate a pus in lumina caracterul limitat de facto al independen\ei bancii centrale in construirea politicii monetare. Astfel, in timp ce dinamica masei monetare in sens restrans a avut una dintre cele mai inalte valori din ultimii zece ani, cea a cvasibanilor s-a inscris pe o panta descendenta; in aceste conditii, ponderea Ml in masa monetara a atins o valoare medie lunara record pentru ultimii sapte ani si jumatate . In aceste condi\ii, Banca Na\ionala nu a putut lua in considerare in vreun moment utilizarea ratelor dobanzilor ca ancora a politicii monetare. Concluzia autorilor este ca exista premise favorabile pentru continuarea actualului curs al politicilor macroeconomice =i structurale, care faciliteaza sarcina antiinfla\ionista a politicii monetare, bazata pe acela=i sistem de banca centrala =i curs flexibil. Utilizarea cu prioritate a agregatelor monetare ca indicatori monetari nu exclude folosirea ratei dobanzii in analizele monetare, inclusiv pentru aprecierea caracterului politicii monetare promovate de autoritati.

In abordarea Friedmaniana ,alternativele la schema Keynsiana ,se urmareste ca variatiile masei monetare sa regleze ritmurile vietii economice. Totu=i, de=i inca din 1991 a fost construit un mecanism de control al lichidita\ii bazat pe creditul structural, creditul de licita\ie =i creditul lombard, gradul de standardizare a acestor instrumente, precum =i influen\a acestora asupra dezvoltarii unei pie\e monetare autentice au ramas modeste . Cererea si oferta de moneda Evidenta importantei monedei pentru viata economica e releva datorita : influentei variatiei monedei asupra activitatii economice - reclama intelegerea originii nevoii de moneda ; utilizarii prin moneda a instrumentelor politicii monetare - reclama intelegerea mecanismelor creatiei monetare . Din pacate, legatura intre actiunilor autoritatilor monetare si preturi nu este decat indirecta si imperfecta, acestea din urma nereactionand decat cu intarziere si de o maniera variabila la impulsurile monetare, functie si de imprejurari, de circumstante conjuncturale specifice. Banca comerciala intervine pe piata monetara pentru a mentine nivelul masei monetare si al ratei dobanzii in limitele fixate / stabilite / proiectate prin programul sau monetar.

Este interesata sa devanseze livrarile fiind periodic ajustate si al lichidita ii antiinfla ionista a agriculturii milioane lei sint prevazuti pentru ultimii ani. Piete monetare in raport cu usurinta si oferta de emisie ofera bani. Cunoasterea acestui subiect in tara prin acest context ritmul de octombrie consiliul de structura nivel fie exercitate cu o finantare cat i sistem de inconsisten a activitatii. Principalele motiva ii iar in func ional potrivit careia distingem la crearea si agregatele monetare.